更新日期:2011/04/24 02:12
記者陳欣文／台北報導
工商時報【記者陳欣文／台北報導】
第1季表現欠佳的印度股市，本季受到糧食與能源價格成長趨緩的影響，加上農產收成創下7年的新高，通膨壓力趨緩下，近1個月表現強勢，印股基金也因此一吐悶氣，近一個月21檔印度基金全數由負轉正，近月來平均績效更達7.58％，不但超過中國，更是領先具有抗通膨概念的俄羅斯與巴西。
根據德意志銀行的數據顯示，從年增長率的表現來看，2011年的收成預期渴望創下2005年以來的新高，即使是總產量，今年也可望超過2.35億噸，其中小麥、棉花、大豆等主要作物的產量年增率，更是創下歷史新高，平均成長幅度在20％~40％之間，可見今年的反聖嬰現象，讓印度出現難得的收成，降低了當地的通膨壓力。
保誠印度基金經理人林宜正指出，因為產業屬性的關係，所以在金磚四國當中，印度對通膨最為敏感；尤其在糧食價格上，當地農作物的收成情況，對物價指數的走勢更有直接影響；而好消息是，儘管印度今年飽受通膨之苦，可是根據最新數據顯示，當地的農產創下近7年新高，這對印度當地的糧食通膨，可望發揮關鍵的壓抑作用。
林宜正表示，經過之前通膨的衝擊，印度股市的本益比已經來到了15倍，跟過去歷史平均本益比的16倍相比更顯得便宜；更重要的是，印度企業在今年與明年的獲利成長，預期仍有超過20％的表現，在這樣的基本面與價值面下，可發現在亞洲股市當中，印度股市已經從過去的偏貴，轉變成現在的相對便宜，投資人可以開始留意印度的投資機會。
JF印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）指出，隨印度央行連續升息後，近期印度10年期殖利率扣掉通膨WPI年增率的實質利率已回至正數，反應央行從負利率環境調升動作有效。隨夏季雨季來臨有助農產收成，印度食物通膨壓力可能放緩，加上印度盧比升值亦降低部分進口壓力，只要國際油價不再大幅上漲，5月初印度貨幣政策或許可能出現部份調整，並減緩緊縮壓力，對印股而言將是一大福音。
群益印巴雙星基金經理人楊子江表示，印度今年5月將進行兩個重點邦的選舉，待局勢底定後，政策面可望更加明朗，如果4到5月間因資金不願承擔政治面變數而使股價出現拉回，便可能是今年極佳、甚至可能是今年最後的加碼時點。
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