太陽能

作者： 記者王中一╱台北報導 | 中時電子報 – 2012年11月22日 上午5:30

工商時報【記者王中一╱台北報導】

太陽能電池廠新日光（3576）與旺能（3599）宣布「朝合併的方向努力」，首開台灣太陽能產業「聯姻」的先例。新日光董事長林坤禧昨（21）日暢談前後始末。他表示，當初會與旺能的母公司台達電洽談，主要是考量雙方企業文化相近，而雙方會談過程充滿信任，林坤禧並否認結婚過程有「第三者」的傳言，且強調未來不會有「娶二房」的想法。

對於此項聯姻，會不會造成旺能人心浮動或人員流失？林坤禧指出，現在雙方尚未談到組織結構和人力問題，但他可保證，絕對善待旺能員工，而且他從以前到現在，「每天都在找人才、找高手進來」。

新日光和旺能將進行兩階段合併，未來的「新新日光」之太陽能電池產能可達1.9GW、模組則有240MW，而且製造據點分佈兩岸，可進行彈性調整。以電池產能來看，「新新日光」合併後將衝上台灣第1大、全球第7大，但若以「專業太陽能電池代工廠」來看，則是僅次於晶澳（JA）的全球第2大廠。

有別於台積電透過私募入主茂迪後，即將於明年期滿後出脫持股的作法，林坤禧說，台達電在未來雙方合併後，將躍居「新新日光」最大股東，且該公司承諾至少「3年半」的時間不會出脫持股，就算期滿後想要出脫，也會給新日光的團隊半年時間尋找買主，「比私募的承諾更強」。

新日光財務長許嘉成表示，雙方會採兩階段合併，主要是先展現攜手的誠意，另外則可避免雙方因合併過程導致的股價波動和市場套利現象。他說，新日光的約當現金超過40億元、銀行則有150億元的可動用額度，現金相當充裕。

對於當前太陽能產業狀況，新日光總經理洪傳獻坦言，現在市場的問題在於「不是沒需求，而是產能大幅供過於求」，市場價格一直往下掉。但他認為，市場在3-6個月內可望趨於明朗。

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作者： 鐘惠玲╱台北報導 | 中時電子報 – 2012年11月22日 上午5:30

中國時報【鐘惠玲╱台北報導】

太陽能廠新日光(3576)近日宣布將入股台達電旗下旺能(3599)，未來第二階段進一步合併後，將成為台灣最大太陽能電池廠。新日光董事長林坤禧昨日表示，合併後可降低行政、採購等成本，目前沒有再購併或入股其他廠商的規畫。明年市場需求增長，但全球產能維持不變，「明年會更好」，供過於求的落差會拉近。

新日光第一階段入股是先收購旺能13~15％股權，換股比例是0.703股的新日光股票與0.5元現金，交換1股旺能，第二階段再進行合併。新日光財務長許嘉成指出，雙方在合併前先換股，等於先定案換股比例，避免合併過程中股價劇烈波動與市場趁機套利。未來合併後，台達電將持有新公司約17％股權，為最大單一股東，新日光現有經營團隊持股居次，約掌握7％股權。

在與旺能合併後，新日光電池產能近20億瓦(2GW)，模組產能也有2.4億瓦(240MW)，其中模組業務於未來不排除依客戶需求再擴產。林坤禧說，新日光產能都設在台灣，另外旺能的電池和模組產能，各有4.4億瓦(440MW)與1.1億瓦(110MW)設在大陸，合併後大陸產能比重會降低。

由於歐美陸續對大陸太陽能產品展開雙反(反傾銷、反補貼)相關調查與措施，林坤禧強調，歐美占全球65％太陽能市場，未來新日光台灣產能可供應歐美市場，大陸產能則供應非歐美市場。

林坤禧也指出，新公司名稱會沿用新日光，董事長與總經理等人事應會維持不變，台達電將取得2席董事，合併後會善待旺能的人員，目前尚無人員調整規畫。未來新日光與旺能合併後的3年半內，台達電不會處分相關持股，之後即使要賣股，也將先知會。

對整體太陽能市況，新日光總經理洪傳獻表示，需求仍持續成長，只是產能依然過剩，且多是陸廠開出，所以市場產品價格不佳。

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中央社 – 2012年11月21日 下午8:42

（中央社記者許湘欣台北21日電）太陽能市場為產能過剩問題所苦已久，新日光總經理洪傳獻今天指出，市場3到6個月內可望趨於明朗，明年第3季後供需趨正向。目前11月產出與10月接近。

新日光將併台達電旗下同為太陽能電池廠的旺能，為這波台灣太陽能廠整合開了第1槍。

展望後市，洪傳獻分析，現在市場的問題大家都很清楚，不是沒需求，而是產能大過需求太多，市場均價一直下降，導致大家都辛苦經營。

洪傳獻說，產能過剩最大問題在於中國大陸，光中國大陸電池產能就有高達40GW（10億瓦），台灣加一加也不過6到8GW，而今年整體市場需求預估約30GW。

但由於歐洲與美國對中國大陸展開反傾銷與反補貼雙反，美國已經成案，他相信歐洲也會成立，這件事將讓中國大陸很多產能變成無效產能。

事實上，無效產能已經越來越多，洪傳獻表示，儘管中國大陸可以到海外去設廠，但談何容易，在產業不景氣許久的當頭，許多公司都有資金上的問題。

同樣的，一些財務不佳的公司也可能因為經營不善退出市場，同樣讓無效產能增加。

洪傳獻估計，這樣繼續發展下去，大約3到6個月，市場應該就會趨於明朗，他個人更偏向明年至少第 3季，供需就會有比較正向的影響。

他強調，以整體太陽能電池產業供應鏈來看，其實最終獲利仍是正數，只是因為部分環節如模組跟電池出現產能過剩，導致這些業者沒辦法賺錢，換句話說，是分布的問題。

洪傳獻相信，利潤分布問題未來慢慢地也會有所變化。洪傳獻指出，如果產業鏈每個環節供需比較正常，大家有正常經營的利潤，接下來看經營管理與技術差異，太陽能產業將走向較正常化的產業狀況。

至於一旦供需平衡，是否又會有許多業者加入競爭，洪傳獻表示，過去一般認為太陽能產業進入障礙不高，但這波以來大家在技術上有很多著墨，未來也會繼續，換句話說，競爭者想一時跨入，已經不是那麼容易。

新日光10月營收比9月略為增加，洪傳獻說，11月看來出貨量與10月差不多，但11月市場平均售價有略為下跌。1011121

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作者： 蒼弘慈╱台北報導 | 中時電子報 – 2012年11月21日 上午5:30

中國時報【蒼弘慈╱台北報導】

太陽能電池大廠新日光合併台達電旗下太陽能子公司旺能，未來將成為國內太陽能電池廠龍頭，全球第二大，昨天包括高盛證、德意志證、里昂證、瑞信證等4家外資圈昨天對台達電給予中立與正面評價，其中高盛維持買進評等及目標價126元，為外資圈中最高目標價。

由於台達電原持有旺能約54％股權，在新日光與旺能完成收購作業後，將持有5％左右的新日光股權，旺能持股則降至41％。高盛證券認為，台達電降低旺能持股後，財務負擔將減輕，對營運結構將有正面挹注，因此維持買進評等及目標價126元。

德意志證券則說，產業的合作，將有助於太陽能產業價格更為合理，對台達電而言有正面影響，因此維持買進評等及目標價為120元。

里昂證券也出具最新報告指出，結盟對台達電長線來說是正面的，也樂見台達電將事業重心放在較具有競爭力的產業，像是被動元件、自動化、數據中心服務等，因此維持台達電優於大盤表現評等及目標價115.69元。

對雙方合作，瑞信證券同樣正面看待台達電減少太陽能事業部位，不過，瑞信證券強調，由於台達電並非完全切割太陽能產業，因此短期仍有向旺能注資與資產減損認列的壓力，最高認列金額可能達到15億元，對台達電來說是短期風險。但整體來看，瑞信證券仍認為，將有助台達電的毛利率即營益率表現，因此重申中立評等、目標價117元。

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自由時報 – 2012年11月20日 上午4:22

〔自由時報記者蔡乙萱／台北報導〕台達電（2308）昨日宣布，旗下太陽能子公司旺能光電（3599）將與新日光（3576）攜手策略結盟，藉由雙方股權交換的方式，共同打造全世界第二、台灣第一的太陽能電池廠。預計兩家公司合併後，台達電將成為新公司最大股東。

台達電表示，此合併案第一階段將在12月中旬前，由新日光以股票搭配現金方式公開收購旺能約13-15%股權，收購價預計為每0.703股新日光股票及0.5元現金，交換旺能1股，若以旺能16日收盤價估算，其溢價幅度約5%。第一階段收購期間預計為11月20日至12月14日，第二階段則為評估合併事宜，預計明年1月決定、6月底前完成合併。

台達電目前約持有旺能54%股權，在新日光第一階段收購旺能後，台達電對旺能持股比率將降至41%，預計台達電轉為持有新公司約5%股權，在正式合併後，台達電約持有新公司約17%股權，為新公司最大股東。

據了解，由於太陽能產業市況不佳，旺能近年的營運狀況不甚理想，去年約虧損25億元；台達電表示，未來因持有新公司股數約17%，以成本法認定，一年只需一次公告獲利表現。儘管今年旺能虧損金額可望縮小，然太陽能產業大者恆大才能具有競爭優勢，因此，台達電也決定與新日光合作。據了解，新公司的太陽能電池產能將近2GW，將名列全球第二大，並為國內太陽能電池製造商龍頭廠。

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中央社 – 2012年11月20日 下午12:36

（中央社記者許湘欣台北20日電）太陽能產能過剩爆發以來，第 3季財報仍舊一片虧損。不過，新日光財務長許嘉成認為，因有效產能下降，明年供需失衡狀況可望改善。

太陽能產業經過近幾年擴大產能競爭後，隨著歐債爆發、需求急凍，頓時產能過剩現象讓市場一下子從天堂掉到谷底，加上貿易大戰接連發生，市場殺價拋售越演越烈，業者在賣越多賠越多的情形下，不但紛紛退場，新日光將合併旺能的舉動，也成為近期產業界首宗最大的整併案。

展望後市，許嘉成指出，隨著競爭者陸續退場，目前以電池來看，全球的有效產能估計已經降到35GW（10億瓦）；以今年的需求約30GW左右來看，明年需求可望持續升高的預期下，供需趨於平衡是可以預期的。

太陽能電池廠新日光與台達電集團19日共同召開記者會，宣布新日光將公開收購台達電旗下同為太陽能電池廠的旺能13%至15%股權，未來朝合併旺能方向進行，台達電將成為未來合併後的新公司最大股東。

在整併消息激勵下，太陽能族群股價今天全面勁揚，新日光與旺能雙雙登上漲停，分別為新台幣15.75元、11.2元。1011120

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作者： 鐘惠玲╱台北報導 | 中時電子報 – 2012年11月20日 上午5:30

中國時報【鐘惠玲╱台北報導】

在業界寒冬中，台灣太陽能整併開出第1槍！台達電(2308)與太陽能廠新日光(3576)昨日宣布策略合作，將由新日光公開收購台達電旗下太陽能廠旺能(3599)約13~15％股權，未來兩者也將朝向合併方向前進，規畫於明年6月前完成。如果順利合併，未來新公司太陽能電池產能將達19億瓦，不但是台灣第1大廠，同時也躍居全球第2大廠。

根據雙方規劃，新日光將於20日起到12月14日間公開收購旺能股權，換股比例為0.703股新日光股票及現金0.5元，交換旺能1股。以新日光16日之前5個營業日平均收盤價15.52元為基準，交易對價約11.41元，約比旺能16日收盤價溢價5％。

台達電目前持有旺能約54％股權，未來在股權交易案後，對旺能持股估計約降到41％，但將持有新日光5％股權。雙方後續還有合併評估規畫，預計在12月或明年1月，會洽談更多細節，順利的話，合併案可能於明年6月前完成，屆時台達電將成為新公司最大股東。

目前新日光有13億瓦電池產能，轉投資的永旺則有6000萬瓦模組產能；旺能方面則有6億瓦電池產能，以及1.8億瓦模組產能。據了解，旺能與新日光的股權交易案，在幾周之內就談妥，預期合併後，可擴大經濟規模，降低材料採購成本。

台達電表示，太陽能市場仍持續成長，前景不錯，會持續支持新日光現任經營團隊，協助雙方整合太陽能電池、模組及系統業務；另外還將提供15億元，參與合併後新公司籌資。

太陽能業者認為，新日光與旺能若合併，相關效益與對市場的影響還需要再觀察。至於在整體市場供過於求的情況下，之後業界是否可能出現其他更多整併案，仍要視是否對雙方有利而定。

太陽能族群昨日股價表遍普遍弱勢，新日光下挫4.84％，收在14.75元，而旺能也下挫3.23％，以10.5元作收。另外，電池廠昇陽科(3561)則是遭無情砍殺至跌停價15.4元，茂迪(6244)的跌幅也達6.01％，收盤價為21.9元。

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