自由時報 – 2012年4月5日 上午4:23
〔自由時報記者張慧雯／台北報導〕美、德太陽能大廠陸續宣布破產，在油價高漲聲中，原本「節能概念股」中的太陽能族群應該受惠最大，但最近股價卻持續下滑，原因無他，市場最害怕的就是「太陽能公司會不會倒？」根據最新出爐的去年財報則顯示，多數太陽能業者抱持著「現金為王」的策略，去年第4季無論是流動比率、速動比率，甚至是負債比率都與去年第3季差不多，甚至比第3季來得好看。
在景氣下滑的過程中，公司能否存活首重「資金」，從財報中的流動比率、速動比率與負債比率，可以粗略看出財務狀況；流動比率與速動比率越高越好，負債比率當然是越低越好。
以去年第4季財報數字來看，目前財務狀況較佳的前5名分別為碩禾（3691）、昱晶（3514）、新日光（3576）、茂迪（6244）、昇陽科（3561），碩禾的財務結構仍是其中最為健全者，而昱晶、新日光第4季的財務數字甚至比第3季來得更好，顯示這2家公司「現金為王」的策略做得更加落實。
昱晶去年第3季流動比率不過130%，但第4季隨即拉高近180%，速動比率也從第3季的60%一口氣拉高到110%，負債比雖增加7個百分點，不過，財務狀況比第3季更佳。同樣的，新日光去年第3季流動比率151%，第4季增加2個百分點，而速動比率則由121%提高至137%，負債比還下降約3個百分點，財務表現也較去年第3季佳。
法人表示，國內太陽能廠歷經前幾年的金融風暴後，一看到時機不對，除投資計畫立刻喊卡外，多家公司立刻開始提高現金部位，茂迪去年底手中有百億元的約當現金，現金水位更是近5年新高，新日光手中也有55億元約當現金，而手中資金不足的綠能（3519）、太極（4934）也紛紛開始籌資。
法人指出，自去年第2季末開始，由於價格重挫、市場供過於求，再加上政府補貼縮水，太陽能廠的倒閉危機從美國一直延燒到歐洲，Solon、Solar Millennium、Solarhybrid在近幾個月內相繼進入破產程序後，Solar Trust of America 4月2日宣布向美國當局聲請破產保護，而德國Q-Cells也於4月3日提出破產聲請。
由於Q-Cells將退出太陽能電池市場，未來將以委外代工方式維持營運，法人則認為，Q-Cells的客戶可能會因為公司財務狀況不佳而轉單，太陽能電池廠包括昱晶、新日光、昇陽科等台廠都將因而受惠。
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