更新日期:2011/09/03 05:30
記者王中一、袁顥庭／台北報導
工商時報【記者王中一、袁顥庭／台北報導】
至於太陽能產業的景氣更是變化莫測，過去1年之間，已經歷經2輪的多空循環。儘管從地球能源的長線角度來看，太陽能仍是替代能源當中極為重要的一環，但短期間各大廠的新產能陸續開出，市況已呈現嚴重的供過於求，尤其以中國大陸的業者在企業經營時，一貫以「大」作為發展方向，加上有中國政府的強力支持，以及海外掛牌時募集到的銀彈，使得產能擴增的幅度都是數以「倍」計。
以近年來成長最快的保利協鑫（GCL）來說，去年在太陽能最上游材料多晶矽的出貨量為1.78萬噸，居全球第3位，而整個中國大陸所有業者的產量為4.4萬噸。可怕的是，該公司的新產能即將從年底開始陸續開出，預計到明年年中就可衝上6.5萬噸，幾乎是全球總產能的3-4成。
對於太陽能產業發展的另外一項不利因素，則是各國的財政狀況惡化。由於太陽能發電至今的成本，還未能達到「市電同價」的里程碑，而歐美各國政府飽受債信問題困擾之際，難以持續提供如以往般豐厚的補貼，加上最上游的多晶矽業者仍堅持高毛利，在終端產品跌價、但上游成本卻不跌的狀況下，導致所有廠商第2、3季的業績都相當慘澹。
以太陽能族群的半年報來看，也反映了此一現象。除了矽晶圓廠中美晶（5483）因為有半導體和藍寶石部門的獲利貢獻，使得第2季每股還能小賺0.12元之外，其餘廠商單季全面虧損。至於以往被歸類在太陽能領域的合晶（6182），則因為不必再認列轉投資陽光能源的業績，因此也有獲利，但目前已不能算是太陽能族群。
在下游的電池廠方面，虧損的狀況可說是一家比一家慘，除了茂迪（6244）還沒有把第1季的老本吃光、累計上半年EPS還剩下0.11元之外，其餘都是倒賠回去，其中又以益通（3452）每股淨損4.77元最為慘烈，新日光（3576）則以每股淨損2.31元居次，昇陽科（3561）則是每股淨損2.13元。
如此一來，當初拿下茂迪經營權，希望大幅擴展太陽能事業的台積電，以及從鴻海手中「搶親」，搶下益通經營權的英業達，恐怕都將面臨當初所想像不到的局面。過去兩年，益通的年度虧損都超過1個股本，後來還發生英業達和鴻海「搶親」的局面，最終則是花落英業達之手，並於今年3月底正式進駐益通。
對於英業達來說，拿下益通還可和自家旗下、同樣跨入太陽能領域的英穩達聯手。不過，太陽能風暴來得又快又急，益通雖然提早降低產能稼動率、並精簡人力因應，但原料未能及早出清，導致第2季光是提列庫存損失就達10億元。換算下來，英業達進駐益通約1季的時間，就認列約6億元虧損。
至於茂迪，雖然展現「電池一哥」的架勢，上半年勉強獲利，但對於大張旗鼓入主的台積電來說，茂迪的62元價位早已跌破其私募入股價位，甚至還原權息值也還是賠錢，也算是臉上無光。
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